Hoy os presento una historia personal, real, de la que podemos sacar algunas conclusiones interesantes. Voy a relatar mis tres inversiones en la empresa Amadeus, razonando sus compras y ventas. Todo muy práctico, palabra.
Antes de empezar, un consejo: id siguiendo el gráfico de la evolución de Amadeus en
| http://finance.yahoo.com/echarts?s=AMS.MC+Interactive#symbol=AMS.MC;range=5y |
Va, os lo pongo también aquí como imagen:
- La primera vez: apaga la radio. Nos situamos en el 23 de junio de 2.011. Por aquel entonces, me dejaba aconsejar por expertos radifónicos de ésos que tanto se prodigan. Ahora lo llamo ruido de fondo y lo sigo puntualmente y solo por diversión, pero por aquel entonces me parecían una fuente rápida y fiable de asesoramiento bursátil. Craso error. Es sencillamente imposible ganar algo de dinero con el nivel de compras y ventas que proponen. Pero bueno, yo no lo sabía por aquel entonces. El caso es que compré Amadeus porque tenía una serie de ventajas por su negocio y porque técnicamente estaba en un momento muy bueno (sic). Compré a 13.83€ con un escenario de romper los 14€ rápidamente y disparar los beneficios desde ese punto. Las vendí el 7 de julio de 2.011 (esto es dos semanas después) a 13.99€, esto es, con un mareante 1.2% de beneficio. ¿La razón? La acción no superaba la resistencia de los 14€ y "no valía la pena estar dentro" (lo lamento si este vocabulario te resulta muy familiar, y más aún si influye en tus decisiones de inversión). Puedes imaginar que, contando comisiones de compra y venta, mis beneficios fueron paupérrimos.
- La segunda vez: pelotazo y a por otra cosa. Estamos ahora en el 30 de julio de 2.013 (empiezo a sospechar que Amadeus es una acción de temporada veraniega). Compro Amadeus porque sigue teniendo un negocio sólido, que crece, etc. Ya no me tomo en serio la radio, pero aún no tengo un plan definido para comprar (o al menos no para mantener) acciones. Compro a 25.48€, y aquí debería haber empezado a tirarme de los pelos (léase aprender la lección): eso está cerca del doble del valor al que había comprado dos años antes. ¿Un 84% en dos años si las hubiera mantenido? Justo eso. Pero uno no aprende tampoco a la segunda: las vendo el 14 de enero de 2.014 a 30.10€. Y es que más vale 18% en mano... Tengo una contradicción entre "deja correr las ganancias" y "que otro se lleve el último dólar" que me abruma. ¡No está nada mal un 18% en seis meses! pensarás, como hice yo. Y eso cierto (aunque ojo a los impuestos que pagas sobre ese beneficio), pero ¿por qué vender? Ahora te lo digo, a la tercera va la vencida...
- La tercera vez: a ver si aprendo. De nuevo en verano (no es broma), el 11 de julio de 2.014, compro acciones de Amadeus a 30.02€. La razón principal sigue siendo la misma que en 2.011 y 2.013 (en el verano de 2.012 me despisté con los Juegos Olímpicos): un negocio con barrera de entrada, creciente en ingresos (aunque no en beneficios) y dividendo... A día de hoy, 39.78€ a cierre de 24 de marzo de 2.015, el beneficio es del 32.3% (más 1.1% adicional por dividendos).
Ojo a ésto:
las acciones compradas en 2.011 a 13.83€ hubieran aumentado un 117% su valor a 11 de julio del 14.
las acciones compradas en 2.013 a 25.48€ hubieran aumentado un 18% su valor a 11 de julio del 14.
es más:
las acciones compradas en 2.011 a 13.83€ valdrían hoy un 187% más (sin contar dividendos).
las acciones compradas en 2.013 a 25.48€ valdrían hoy un 56% más (sin contar dividendos).
Supongo que a estas alturas ya estáis sacando vuestras propias conclusiones: exacto, NO hay que vender sin una razón poderosa detrás, y yo solo conozco estas tres:
- 1) necesitáis el dinero para otra cosa: no hay más que hablar, si hace falta... pues eso.
- 2) cambian las condiciones de la empresa: un competidor les come mercado y pinta mal la cosa, su nivel de deuda es insostenible...
- 3) el mercado se ha vuelto loco y paga un precio injustificable la acción (y sobre este punto ya discutiremos otro día, es el más complejo seguramente de los tres).
Por tanto, NO vendas tus acciones de empresas de calidad. Espero que mi ejemplo real haya sido lo bastante claro. Ahora, encantado si queréis comentar.
PD: hay un análisis serio de Amadeus en http://alterinver.com/2014/06/amadeus-it-group-joven-y-prometedora-evolucion-en-bolsa/
PD del día siguiente (IMPORTANTE): Alterinver (www.alterinver.com) no solo comparte análisis serios como el de la PD anterior, sino que encima me comenta en Twitter (twitter.com/alterinver) que ojo con esta entrada porque hay un aspecto clave que no nombro: el precio de cada entrada de Amadeus, en el sentido de que justifico las diferentes compras solo por calidad de empresa, sin nombrar el precio para nada. Y tiene toda la razón: aunque Amadeus, como otras, pueda ser una "buena" empresa, eso no significa que cualquier momento sea bueno para comprarla, que se deba hacer a cualquier precio. Tendremos tiempo para hablar de ello, solo tres comentarios:
- El mejor indicador del precio caro o barato de una empresa es su PER, aunque por sí solo no pueda indicarnos comprar o no una acción
- Esta entrada pretende resaltar la importancia de no vender sin razón, por ello se centra solo en ventas, no en compras y los precios a los que éstas deberían hacerse.
- Recordad que es mejor una buena empresa a precio regular que una empresa regular a buen precio. Y lo óptimo, gran sorpresa, es una buena empresa a un buen precio. Para ello hace falta, más que nada, paciencia.
- El mejor indicador del precio caro o barato de una empresa es su PER, aunque por sí solo no pueda indicarnos comprar o no una acción
- Esta entrada pretende resaltar la importancia de no vender sin razón, por ello se centra solo en ventas, no en compras y los precios a los que éstas deberían hacerse.
- Recordad que es mejor una buena empresa a precio regular que una empresa regular a buen precio. Y lo óptimo, gran sorpresa, es una buena empresa a un buen precio. Para ello hace falta, más que nada, paciencia.
